国泰中小盘成长混合(LOF)净值上涨1.71％ 场内价格溢价率为0.32%

国泰中小盘成长混合(LOF)基金03月01日上涨1.73%，现价3.985元，成交15.19万元。当前本基金场外净值为4.0410元，环比上个交易日上涨1.71%，场内价格溢价率为0.32%。

本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌8.30%，近3个月本基金净值上涨15.33%，近6月本基金净值上涨9.07%，近1年本基金净值上涨39.83%，成立以来本基金累计净值为5.4280元。

本基金成立以来分红1次，累计分红金额6.03亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为杨飞，自2015年05月11日管理该基金，任职期内收益106.60%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有宝信软件(持仓比例9.58%)、涪陵榨菜(持仓比例5.75%)、泰格医药(持仓比例5.65%)、妙可蓝多(持仓比例4.55%)、石头科技(持仓比例4.54%)、顺丰控股(持仓比例4.30%)、睿创微纳(持仓比例4.29%)、新宙邦(持仓比例4.11%)、中国中免(持仓比例4.08%)、天坛生物(持仓比例4.03%)。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年四季度以来A股市场继续延续了前两个季度的上涨趋势，创下了年内单季度最大涨幅。国内宏观经济缓慢复苏提升了市场对未来经济向好的预期，美国大选落地以及新冠疫苗即将上市提升了市场的风险偏好，流动性相对三季度保持平稳也稳定了市场的估值中枢，宏观经济、流动性、风险偏好三者正向共振使得A股在四季度进入了最佳投资期。从四季度整体来看，前期涨幅低、绝对估值低、与宏观经济复苏高度相关的顺周期行业表现较好，如电力设备、有色金属、汽车;前期涨幅大、估值较高、与宏观经济弱相关的逆周期行业表现较弱，如传媒、通信、计算机。行业内部也出现了明显的分化，经营质量高且长期确定性的龙头企业表现明显好于行业内的中小公司。

本基金四季度一直保持较高的仓位，适当降低组合换手率，动态调整组合使得配置更加均衡，个股选择贡献了主要的超额收益。组合主要包括高景气行业中优势赛道的优质企业以及传统行业中细分领域的隐形冠军。四季度主要是增持了制造业、消费等行业细分领域的隐形冠军，调整后的组合更加符合中小盘的特色，个股更加偏好行业空间大、有独特竞争壁垒、成长性好的公司，组合风格更加鲜明，行业适当分散的配置也降低了组合的波动率。行业配置主要集中在计算机、医药、食品饮料、电力设备新能源、现代服务业、制造业。

报告期内基金的业绩表现

本基金在2020年第四季度的净值增长率为18.55%，同期业绩比较基准收益率为6.08%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望一季度，国内宏观经济继续复苏，海外经济边际上也会好转;疫苗的出现会继续提升风险偏好;国内流动性将保持平稳，但相对2020年边际收紧，因此估值的提升将来自企业竞争力的提升以及盈利超预期驱动。在低基数的背景下，顺周期行业可能还会有比较好的表现，但行业分化将会远小于2020年四季度，代表科技产业方向、消费升级驱动、中国制造业全球崛起的行业与公司是未来中长期的主线，2021年一季度将是本轮长周期的起点。基金组合将会聚焦在泛科技(工业软件、CRO产业链)，泛消费(调味品、免税、快递、教育、医美)，泛制造(军工、机械、新能源、半导体细分领域的隐形冠军)等领域，组合继续保持较高的仓位。