智通港股解盘(03.04) | 动荡的市场

文/万永强(智通财经研究中心总监)

今天的市场状况只能用两个字来形容，那就是“惨烈”。恒指开盘就跌穿了22000点整数关口。昨日笔者也谈到了：“后市情况趋于复杂不好预料，走一步看一步吧”，没想到这一步是如此的艰难。

市场下跌总要找点理由，周五凌晨消息称，位于乌克兰的欧洲最大核电站在激战后起火。不过，随后乌克兰紧急情况部称，扎波罗热核电站并未发生火灾，起火建筑是位于核电站附近的一处演习训练设施。主要是担心核泄漏，虚惊一场，但市场直接就是受到惊吓。欧股跌幅扩大，德国DAX指数、法国CAC40指数均跌超2%。

要说真正下跌的原因，几句话根本就说不清楚，要展开说的话就是长篇大论。这里简单说一下。毫无疑问，导火索就是俄乌冲突，引发了一系列的超出想象的各种问题，光是各种制裁就五花八门。世界格局的重塑是不看避免的，将引发资本的动荡。

据消息称，麦格理集团和私募巨头KKR牵头的财团正在和香港大亨李泽钜（ Victor Li ，李嘉诚之子）控制的英国配电业务进行深入谈判。该交易对英国电力网络公司的估值可能高达150亿英镑，未来几周可能会达成协议。长江基建（01038）今天的上涨预计于此有关。这个敏感时点，出售资产对资本市场是一个比较强的暗示。表明资产是有点慌的。连锁反应之下，先保持一个收缩估计是优选选项。

据央视报道，当地时间3月3日周四，俄乌第二轮会谈结束，俄乌双方就临时停火建立人道主义通道达成一致。双方近期将围绕建立人道主义走廊保持沟通和合作。俄乌一致同意尽快召开第三轮谈判。会谈结果聊胜于无，有一个好处是油价下来了，布伦特原油期货在美股早盘曾跌破110美元刷新日低，日内跌超3%。有人归结于是所谓的人道主义停火。这完全是领会错了。实际上有两个原因，1，伊核协议相关谈判让投资者预期，美国和伊朗将很快就核协议达成一致，可能让供应严重不足的市场得到新的供油。2，欧洲能源主管周四表示，欧盟已经做好准备，以防俄罗斯之后切断对欧盟的天然气供应。意思就是不惧断供，最现实的举措就是用煤炭来代替，现在欧洲各国都在重启启用要废弃的煤电厂，在能源安全面前，什么碳排放、什么巴黎气候协议先放一边吧。缺口有多大呢？根据数据，俄罗斯在2020年对欧盟的天然气出口占后者库存的43.4%，其次是挪威，占20%。煤炭股继续表现坚挺就不奇怪了，标的就不列出了。

不过，对于油气及大宗商品而言，只要冲突还在持续，涨价的趋势很难通过某些事件就可以轻易平息，毕竟体量太大，要真正的切割是非常难的。因此，可以看到今天的大宗类继续表现强劲，如中国铝业（02600）、江西铜业（00358）、五矿资源（01208）。其中中国铝业发布了中铝集团与蔚来签约战略合作协议的消息。

另外一个影响因素是化肥，俄罗斯是全球最大的化肥出口国，钾肥约占全球供应量的20%。有专家表示，受俄乌局势影响，钾肥价格恐将出现波动。据了解，俄罗斯、白俄罗斯的出口量，占全球钾肥出口总量的40%左右。刺激品种有中国心连心化肥（01866）、中化化肥（00297）。

两会题材在开始发酵，目前A股发酵最厉害的是辅助生殖这块，21年9月医保局就表示要逐步辅助生殖纳入医保。而22年2月北京市医保局将16项辅助生殖技术纳入北京医保，成为首个将辅助生殖纳入医保的省级单位。预计其它城市也会跟进。这块最正宗的就是锦欣生殖（01951），公司辅助生殖营收占比67%。这个品种也是3月金股中的其中一只，目标就是潜伏会议期间是否有相关的利好出台。

元宇宙预计会成为会议热议的话题，据界面新闻报道，民进中央、民盟中央拟提交了多项提案对“元宇宙”技术发展以及风险防控提出建议。另据报道，贵州省将布局元宇宙“新赛道”，将做大做强算力产业，推动VR/AR产业发展，夯实元宇宙发展基础。同时，贵州注重人才的引培工作，为元宇宙产业提供智力支持。相关概念股商汤-W（00020）尾市又资金抢筹迹象。

据碧桂园（02007）官微消息，3月3日，碧桂园控股有限公司与招商银行股份有限公司签署150亿元《地产并购融资战略合作协议》，双方将建立深度的地产并购融资战略合作关系。

比亚迪股份(01211)披露2022年2月产销快报，当月销量合计91,078辆，同比增长335.22%；本年累计销量为186,500辆，同比增长194.50%。其中，新能源汽车当月销量88,283辆，同比增长752.56%；本年累计销量181,451辆，同比增长494.28%；看上去不错。市场考虑的是接下来的问题，昨日提到的供应链如乌克兰的氖气产量占全球份额的70%，原材料上涨引发车企停产及削减产量。另外相关在俄罗斯设厂的如长城汽车（02333）、福耀玻璃(600660)（03606）都表现不佳。

恒指走成这样，确实谈任何的支撑点位都没有意义，最关键的就是持有的资产能否抗得住市场的下跌，否则就收缩战线。

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