【焦点】一字板涨停！利润增势延续，安纳达尽享“涨价盛宴”？

3月23日，安纳达(002136)披露一季业绩预告，预计业绩同向上升。报告期内，公司实现归属净利润4887.5万元至6414.85万元，同比增长60%至110%；基本每股收益盈利0.2273元至0.2983元。

早于前两天，公司披露2021年度盈利便是同比翻倍。如今延续高增长态势，再度实现开门红大战，可谓是硕果颇丰，也因此成为二级市场争相抢占的筹码。

3月24日，安纳达股价跳空高开，一字板强势封板，收报18.81元/股，全天成交额达4.78亿元。

“老牌”钛白粉生产商

据了解，钛白粉作为传统的周期性行业，又是涉及国民经济的多用途产品，受下游行业的运行周期和国家宏观经济景气度影响大。2020年7月，钛白粉打开海外市场之后，持续旺盛需求便使得钛白粉一度供不应求，其价格亦从低位反弹，开始景气上行周期。

受此影响，钛白粉企业亦屡屡发布涨价函，仅仅在2021年便完成了近10轮调涨，2022年新一轮涨价潮也已悄然而至。

详情查阅财华社系列报道：【市场观潮】钛白粉企业相继提价，春季行情“密码”已开启？

可以说，自始至终，钛白粉行业都未有“降温”迹象，这对于“老牌”钛白粉厂商安纳达而言，自然是利好不断。

安纳达成立于1994年，是国内较早的钛白粉生产企业之一，着力于打造“安纳达”品牌商标。经过二十多年的发展，公司已拥有较为深厚的技术积累，目前钛白粉全流程产能为8万吨/年，产能利用率多年维持在100%以上。

受益钛白粉行业高景气，安纳达于2021年度满销满产，实现产品量价齐增。

2021年度，公司分别实现钛白粉产量、销量10.28万吨、10.19万吨，同比增速分别约20%、18%，钛白粉业务录得营收16.15亿元，同比增长64.37%，占营收比重78.88%，贡献净利润达1.4亿元，同比增幅达155.61%。

主业发力下，公司全年总营收及净利润均创上市以来新高。报告期内，公司实现营收20.47亿元，同比增长82.49%；净利润1.85亿元，同比增速达184.57%。

今年2月底，公司官微消息，截至2月28日，安纳达2月份生产金红石型钛白粉9669吨，比去年同期增长9.5%，是继去年5月份9242吨以后，又一新的月产纪录。其次，产品一级品率98.2%，其中高搅分散合格率达84.5%，同创历史最好水平。

足以见得，在公司产能质量双把关下，一季度业绩稳健增长。

不过，从竞争格局看，安纳达虽为老牌的龙头企业，但相较于与行业巨头龙佰集团、中核钛白(002145)来说，仍存在较大差距。

首先，从2018年至2020年钛白粉年产量看，龙佰集团、中核钛白均占有绝对的优势。

其次，从经营表现对比看，龙佰集团和中核钛白的钛白粉业务营收规模相对领先、毛利率水平更高。

也就是说，在行业竞争中，钛白粉产销量决定了行业的定价能力，而钛白粉业绩能如实反应公司的经营概况。经上述对比下，安纳达在钛白粉行业的优势并不明显。

然而，这也为公司跨界新能源产业打足了勇气。

“跨界”新能源，打造新的增长极？

众所周知，在能源转型大潮影响下，2021年度新能源汽车、储能市场需求同样火热，产业链联动引发锂电原材料价格暴涨下，磷化工、钛白粉等企业纷纷跨界而来。

相较于此，安纳达早于2013开始谋略布局，跨界“新能源”已大步领先众多企业，并且实现大批量稳定生产。

据了解，公司控股子公司铜陵纳源是国内较早发展布局磷酸铁产业的企业，于2013年由公司与安徽天源合资组建而成，现建有年产5万吨磷酸铁生产线，在磷酸铁产业化及技术、成本、市场方面具有综合比较优势。

当然，安纳达并没有就此满足。2021年6月，公司控股子公司铜陵纳源出资7,800万元与磷酸铁锂正极材料龙头厂商湖南裕能成立合资公司，共同投建5万吨/年高压实磷酸铁产业化升级改造项目，加码磷酸铁产能。

据悉，项目预计于2022年四季度建成投产，扩产完成后，公司磷酸铁产能将增至10万吨/年。

对于跨界企业来说，拓展新业务无非是公司横向提升盈利能力的主要途径。但在钛白粉企业面前，跨界布局磷酸铁实则是公司“合纵连横”布局优势所在。

例如安纳达，在行业内率先以钛白粉废副硫酸亚铁和湿法磷酸为原料，实现废副资源高质化循环应用，形成磷酸铁锂原料的同时，还有效降低了成本。

磷酸铁业务上，2021年度，公司5万吨/年电池级磷酸铁扩建工程按期建成投产，磷酸铁产量、销量较上年度分别增长163.17%、139.29%。

报告期内，公司实现磷酸铁业务营收达4.14亿，同比增长219.93%，占比总营收约2成，但产品毛利率水平却却远超钛白粉业务，达20.45%。

步入2022年一季度，公司净利润最高预增翻倍的背后，也离不开锂电池产业链的持续高景气。

对于一季度业绩的增长，公司表示下游客户对锂电池材料产品需求强劲增长，子公司新建磷酸铁装置产能释放，毛利率上升，经营业绩同比大幅增长；同时钛白粉经营业绩同比稳定。

可以预见，叠加新能源消费终端的持续高景气度，后续公司的磷酸铁业务有望持续增厚业绩。

详情查阅财华社系列报道：新经济风云录|新能源车纷纷涨价！产业链的“春天”又到来？

后语：

在钛白粉价格维持高位，叠加跨界高景气度的新能源领域，安纳达在二级市场上一度备受关注。

2021年度，安纳达股价一路扶摇直上，最高累计涨幅翻倍。然而，在涨多必跌的市场行情下，至今该股距离高点回调已约3成。而在近期反弹势头下，后续走向又如何呢？且持续关注！

关键词：