【新视野】俄罗斯交易所放开港股交易，港交所称非交易所层面主导合作，首批12只港股影响有多大？

财联社6月17日讯，（记者 成孟琦）俄罗斯圣彼得堡证券交易所宣布，下周一（6月20日）将可交易12只在港交所上市的港股，作为市场发展的一部分，未来将逐步扩大可交易港股的名单。

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包括腾讯、阿里、美团、小米、京东在内的12只香港挂牌公司，下周一起可供俄罗斯投资者购买。俄罗斯圣彼得堡证券交易所指出，2022年内，计划将可交易港股证券数量增至200只，到2023年底增加到1000只。

而港交所表示，并未与圣彼得堡交易所进行合作。

作为非交易所层面主导的合作，市场更关心其合作机制和对港股影响。天风国际认为，受交易量限制，圣彼得堡交易所开放港股交易，对港股整体影响有限。另外，12只登上圣彼得堡交易名单的港股当中，今日有8只上涨，4只收跌，而港交所也收涨2%。

圣彼得堡交易所可交易港股，非交易所层面合作

圣彼得堡证交所是俄罗斯第二大证券交易所，专门负责外资股交易。据其官网介绍，截止2021年中，上市交易的国际公司股票达1817只，每日平均交易量为16亿美元，股票帐户开户数达1220万。

此外，这并非两交易所主导的合作。香港交易所新闻发言人指，目前没有就此与俄罗斯圣彼得堡证券交易所进行合作，相信这是其自主推出的全球发行人推广计划的一部分。

由于此次俄罗斯圣彼得堡证券交易所开放港股交易，并非两交易所层面主导，所以非交易所主导的交易规则与制度成为市场的关注点。

据悉，挂牌交易的证券将以港币进行交易和结算，交易时段为莫斯科时间8点至18点，对应北京时间为13点至23点。证券将于交易日后第二日（T+2）交收，交易日历将与香港联交所交易日历同步。据俄罗斯媒体报道，圣彼得堡证交所将于6月20日起试运营港股交易，初期仅限数量有限的客户。

天风国际认为，香港是国际金融中心，目前没有出台相关政策来限制俄罗斯金融机构来香港交易。俄罗斯金融机构可以通过多种方式直接或间接参与港股市场。具体情况还是要等情况进一步明了之后才能做判断。

目前看来圣彼得堡港股交易制度和沪深港通不一样，不是通过双方交易所进行结算，应该是俄罗斯圣彼得堡交易所自己推出的全球发行人推广计划的一部分。俄罗斯圣彼得堡交易所总交易额大概16亿美元/日，假设其交易额的20%流向港股，也只有20多亿港币，对港股整体影响有限。此外，俄罗斯投资人持有汇率与美元挂钩的港元资产，是否会产生额外影响还需要关注。

市场修复利于港交所股价？

俄罗斯圣彼得堡股票交易所拟开放买卖港股，虽并非两家交易所主导的合作，但港交所股价今日仍升2%。业内人士认为，这或许更多地与市场行情修复有关。

受整体日均成交量按年下跌，以及首次公开招股市场招股活动放缓拖累，港交所一季度交易费、结算交收费及投资收益表现疲软，一季度净利润为26.68亿港元，较2021年一季度下跌31%，与2021年四季度相若。而港交所股价也在320-360元位之间波动，较其2021年2月股价高位570元跌约4成。

非银金融及金融科技板块当前估值处於历史低位水平，考虑流动性宽松、稳增长政策发力以及资本市场改革持续深化，对市场及板块情绪带来修复、进而带动行业基本面预期的改善，对下半年板块整体保持谨慎乐观。中金在研究报告中指出，港交所成为其看好的周期成长组合中的一员。

中信证券则认为，港交所政策因素回暖的确定性大幅提升，衍生品活跃度和互联互通扩容进度转暖，预计港交所2022年日均成交额预测上调至1480亿元，上调评级至“买入”，目标价上调至425元。且联网平台龙头今年第二季业绩承压预期较为充分，预期港交所日均成交额回升趋势有望持续，而随着市场情绪及估值回暖，处于管线中的新股也可加快集资进程，提供新的增量。

其次，若可进一步拓宽港股通南向投资标的，则有望通过从北向南引入流动性，提升港股交投量，衍生产品交易延续今年第一季强劲势头，持续表现活跃。该行将港交所2022年、2023年、2024年归母净利润预测分别由115亿元、136亿元及157亿元，上调各至119亿元、152亿元及178亿元。

而港交所也在今日宣布，将于2022年8月17日(星期三)举行董事会会议，藉以批准刊发香港交易所及其附属公司截至2022年6月30日止六个月的中期业绩公告，以及考虑派发中期股息。

12只港股今日表现如何?

除了市场所关心的交易制度，获俄罗斯圣彼得堡证券交易所准许买卖的12只港股今日表现又如何?

12只港股中，京东涨6.093%，上涨幅度在12只个股中领先；其次，腾讯微升0.490% 、小米涨3%、阿里涨2%、美团涨5.233%、中生制药涨3.6%，碧桂园、万洲国际微涨。此外，金沙中国、舜宇光学、长和、长实收跌。

互联网科技龙头股美团及京东涨幅领先，由开盘低位187.5元及244.2元，一度升高至197.6元及257.6元，最终收涨5%及6%。

京东近日于中金公司策略会上表示，3月开始，京喜拼拼仅保留了四个省份业务，6月初。京喜拼拼进一步收缩业务线，可能仅保留北京、郑州两地业务。今年，京东将更注重现金流和利润，降本增效背景下，包括京喜拼拼在内的非核心业务都有一定投放管控，京喜拼拼仍然聚焦小规模探索。此外，京东还表示近期入局外卖业仅为试点。

中金预计京喜拼拼收缩对降本增效的影响，将在第二季起逐步体现，若新业务减亏力度超预期，或将带来利润端较高弹性。而市场关注的外卖试点业务仍待市场反馈，目前无需过多解读。

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