当前快讯:【券商聚焦】国泰君安:明年中国经济复苏叠加美元美债利率下行 港股弹性更大

2022-12-20 11:35:31来源:金吾资讯


【资料图】

国泰君安指,从分子端盈利来看,中国经济逐步复苏,海外经济或步入衰退。从分母端估值来看,海外通胀和流动性缓解,推动估值修复。东升西落,全球资金或提升对港股配置权重。整体上,2023年中国经济复苏,叠加美元美债利率下行,港股弹性更大。该行指,基于盈利增长+估值修复+分红,在合理假设下,在2023年全球股指预期回报率排名中,恒指居前,或接近30%,估值和盈利修复是恒指预期收益率的最大来源。

而可能存在的波折有强预期和弱现实的博弈,受短期疫情因素延缓经济底和业绩底出现时点;2023年Q1美股盈利下修或现衰退交易,美联储态度反复等风险因素仍会造成火箭推力阶段性不足。因此,行情可能反复,需要注意节奏。

就投资机会,该行认为:1)震荡期回调有限,逢低加仓。在政策底与业绩底的中间时期,港股往往经历震荡期,但整体不会跌破前低。2)“内外需蹊跷板效应”——地产链逆境反转策略。地产供给端“三箭齐发”,期待未来需求端政策。建议关注地产、金融、材料、汽车及零部件等行业。3)国内消费复苏两步走——消费链逆境反转策略。第一阶段,国内疫情防控政策继续优化,消费场景复苏。第二阶段,在疫情受控,经济复苏后,居民收入上升,消费意愿抬升。建议关注零售、酒店餐饮、医药和汽车等。4)海外流动性反转策略。美国通胀已松动,流动性反转交易进行中。关注敏感性行业,如创新药、半导体、黄金等。5)产业景气反转策略。关注汽车、半导体等。

(责任编辑:王治强 HF013)

关键词:

责任编辑:孙知兵

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与太平洋财富网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。
如有问题,请联系我们!

关于我们 - 联系方式 - 版权声明 - 招聘信息 - 友链交换 - 网站统计
 

太平洋财富主办 版权所有:太平洋财富网

中国互联网违法和不良信息举报中心中国互联网违法和不良信息举报中心

Copyright© 2012-2020 太平洋财富网(www.pcfortune.com.cn) All rights reserved.

未经过本站允许 请勿将本站内容传播或复制 业务QQ:3 31 986 683