中银国际：憧憬电商平台商品成交总额增长进一步恢复 行业首选京东集团-SW

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中银国际发布研究报告称，憧憬电商平台商品成交总额（GMV）增长进一步恢复，加上科企具有较吸引的估值，以及政府降息等利好政策的出台，重申对中国电商行业“增持”评级，选股优次为京东（09618）（JD.US）、拼多多（PDD.US）及阿里巴巴（09988）（BABA.US） ，均予“买入”评级。同时也维持对美团（03690）“买入”评级，看好其本地服务业务表现强劲。

报告引述国家统计局数据，今年5月份社会零售额同比增幅放缓至12.7%，其中商品网上零售额同比增长16.9%，环比回落4个百分点，线上销售渗透率进一步提升至28.8%，相信是由是“618”促销活动的预售阶段，推动5月线上销售渗透率增长。

该行注意到，必须消费品同比增速放缓，主要是由于高基数及部分品类可支配消费逐渐恢复。必需消费品方面食品和饮料类别出现同比轻微下跌；日用品的同比增长也放缓至9.4%（4月10.1%）；电信设备表现较为出色，同比增幅达27.4%；服装鞋履、化妆品和黄金珠宝品类亦分别同比增长 17.6%、11.7%和24.4%。

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