富瑞：维持大家乐集团买入评级 目标价降至16.5港元_世界观察

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富瑞发布研究报告称，大家乐集团（00341）同店销售尚未恢复到2019年前的水平，但市场出现复苏，预计今年夏季会进一步复苏，该行将公司目标价由17港元下调至16.5港元，维持“买入”评级。

报告中称，集团2024财年第一季度实现了有意义的复苏，其中大多数日间时段生意恢复到2019财年水平，晚间时则段除外。为应对不断上升的成本，集团认为有空间将餐价提高1至2元。作为参考，其餐价每笔交易约40元。如果香港政府将来要求外卖使用非塑料餐具，集团指可能会考虑额外收费。对于香港政府引入外劳计划持积极态度，认为将有助于缓解劳动力短缺问题。休闲餐饮也有所改善，整体销售额已经超过2019财年的水平。

该行指出，旗下餐厅上海姥姥生意仍比2019财年低。由于2月的食品安全事件，集团管理层预计将从目前每天10万盒的水平下降20%。该行预计集团2024财年将在香港开设约5家快餐店，其中1家新店提供全方位服务餐厅。报告又指，在2023财年，集团实现迄今为止最好的效率提升，包括减少加班成本和改进生产流程，也计划巩固其现有的门店网络，并提高盈利能力，能将其营业利润率从低单位数提高到高单位数。集团计划在中国开设24家门店，该行预估集团在2023财年开设19家新店，同店销售率为7%。

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