DCF 估值怎么选贴现率？无风险利率 + 风险溢价
2026-11-04 13:28:28来源：财讯网
做股票 DCF 现金流贴现模型时，贴现率该取多少，是很多投资者的难点。市场主流思路：贴现率≈无风险利率 + 股权风险溢价。
无风险利率一般参考长期国债收益率，代表我们把钱借给几乎无风险主体可以拿到的收益；股权风险溢价，是因为投资股票波动大、存在经营风险，投资者额外要求的补偿收益。行业不同，风险溢价也不一样，周期行业、高波动小票的风险溢价通常更高，稳定蓝筹的风险溢价更低。
贴现率取值微小变动，就会带来估值结果巨大差异，这也是 DCF 模型的短板，参数假设会极大影响结论，不能单一依靠 DCF 估值买卖个股。 免责声明：本文内容仅为基础知识科普，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
关键词： DCF 估值，现金流，货币政策，贴现利息
责任编辑：孙知兵
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