股权激励会稀释股权吗？股本摊薄对 EPS 的影响

不少投资者担心股权激励会稀释自己手中股权，这个担心是合理的。股权激励的股票来源主要两种：定向增发新股、回购库存股。

如果来源是定向增发，公司新增股份，总股本变大，原有股东持股比例被动下降，也就是股权稀释，未来净利润被更多股份分摊，每股收益 EPS 会摊薄。激励股份数量越大，稀释效应越明显。

如果来源是公司前期回购的库存股，只是把已经买回来的股份转让给员工，不新增股本，不会产生股权稀释，对 EPS 没有摊薄压力，这类方案对老股东更友好。

需要注意，股权激励分批解锁、分批行权，稀释不是一次性完成，是在几年周期内逐步体现。分析报表的时候，要留意摊薄每股收益指标。

免责声明：本文内容仅为市场信息分享，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

关键词： 股票期权，股票增值权，行权条件，解锁期