大豆供应能力不足美豆接连收高，豆粕价格追涨意愿增强

因巴西大豆收割延迟，令美豆出口需求保持强劲，隔夜美豆期价已经连续三日收高，并且升至1400美分关口以上。而国内方面，虽然2月21日，中央一号文件强调，要提升粮食和重要农产品供给保障能力，加强粮食生产功能区和重要农产品生产保护区建设;稳定种粮农民补贴，坚持并完善玉米、大豆生产补贴政策，打好种业翻身仗。中央一号文件为稳定大豆生产和市场供应及时送上“定心丸”，但国内豆粕价格在盘面提振下再度出现上涨。

国内豆粕期货以及现货看涨人气增强，同时，也因大豆供应紧张担忧则向上突破3550元阻力，短线面临3600-3620元阻力打压。而现货端的豆粕价格也在追涨，最然终端追涨意愿不强但整体成交有缓慢恢复迹象。

巴西大豆收割迟缓，大豆供应能力不足，促进美豆出口。

农业咨询机构AgRura1周二公布，截至2月18日，巴西2020/2021年 度大豆收割率仅为15%，远不及上年度同期的31%，且创下过去10年来的同期最低水平。市场分析人士指出，巴西最大的大豆产区马托格罗索州因暴雨导致的收割受阻持续拖累巴西全国收割进度。巴西大豆供应能力不足一方面导致巴西大豆2月出口目标下调，另外也在增加美豆出口周期。

2-3月到港大豆不足，刺激终端年后补货积极性。

因巴西大豆收割延迟，国内大豆2-3月预计月到港量在620万吨，同比出现一定下降，这将刺激到年后终端用户的备货积极性，也有助于降低前期库存的压力。不过，近来国内多地发生非洲猪瘟，加上年前畜禽集中出栏，年后终端养殖业陷入淡季，对豆粕等原料需求弱，也会相应限制豆粕其涨价空间。

同时，据市场人士称，作为全球第九大大豆生产国，乌克兰正在考虑进口大豆，因为国内供应耗尽，价格飙升。

2020年乌克兰大豆产量降至多年低点，农户不愿出售大豆，国内大豆价格飙升，已经潜在地为乌克兰进口大豆打开大门。几位市场人士称，乌克兰压榨商已经开始考虑进口巴西大豆，其中一些压榨商已经决定询价巴西新豆。一位乌克兰压榨商称，考虑进口大豆的主要原因之一是利润丰厚。

在考虑进口大豆的同时，乌克兰压榨厂也不排除以可接受的价格采购国产大豆。据美国农业部数据显示，去年乌克兰大豆产量为310万吨，同比减少近三分之一，降至七年新低，因为大豆播种面积减少了四分之一，夏季天气干旱导致大豆单产减少9%。

乌克兰海关数据显示，截至1月底，2020/21年度乌克兰大豆出口量仅为106万吨，同比下降50%。

乌克兰统计局数据显示，1月底乌克兰大豆库存为104.1万吨，同比减少18%。其中压榨商的大豆库存同比减少28%，只有671,200吨，农户的大豆库存同比增加10%。不过农户不愿出售大豆，导致大豆供应紧张，价格上涨。

乌克兰国内大豆交货价格飙升至每吨20,000格里夫纳，约合719美元/吨。而乌克兰港口的进口大豆到岸价格不到每吨515美元，这使得在国内销售大豆要比出口大豆更加有利可图。

总体上，在美豆成本坚挺、大豆到港量减少下，短线豆粕价格行情大涨大跌几率均较低，预计2月下旬3月上旬豆粕价格总体适度偏强为主。