2021白酒股大跌是因为什么 基金跌落神坛，基民高位接盘

2021白酒股大跌是因为什么 这次白酒股票涨跌和什么有关?下面带投资者一起去了解一下。

对于白酒后市走势，机构态度不一。有人认为抱团股将持续瓦解，也有人认为，在估值泡沫逐步消化后，这些“浓眉大眼”的绩优股，将在不久迎来反转。

基金跌落神坛，基民高位接盘

相较股市其他版块，直接搅动白酒板块最多的应该是基金而非散户。

根据深港证券研报统计，今年以来，去年的公募基金前 20 名，普遍迎来高开低走的行情，年初至今20 家中获得正收益的仅有 5 家。近一个月回调最为猛烈的主要就是重仓白酒消费和新能源汽车等板块的部分基金。

以高度持仓消费股的易方达张坤和萧楠为代表，极致持仓风格的基金经理迅速跌落神坛。

深港证券研报统计，2020年重仓股市值和其占持仓总市值比的基金中，白酒均是最主要持仓。其中，易方达蓝筹精选(005827.OF)第一重仓股为茅台，招商中证白酒(161725.SH)为山西汾酒和洋河股份，华夏上证50ETF(510050.SZ)为贵州茅台，易方达中小盘(110011.OF)为贵州茅台和洋河股份，易方达消费行业(110022.OF)为山西汾酒和泸州老窖。

基金重仓白酒股对应的，是白酒股中基金持仓比例在高位。深港证券根据基金四季报统计，贵州茅台和五粮液是最被基金青睐的两只股票，分别有1665只和1322只基金持有，相比三季度增加了225只和228只，基金持仓占流通股比例分别为6.62%和11.01%。此外，泸州老窖和山西汾酒，四季度基金持仓数也分别为493只和278只，基金持仓占流通股比例分别为17.05%和11.20%。基金在白酒股中处于高度控盘状态。

盈亏同源，节前因为重仓白酒获益颇丰的，恰恰就是节后“混”地最惨的。例如，鹏华中证酒ETF(512690.OF)去年全年回报率117.96%，年初至今和过去一个月回报率分别为-4.6%和-8.96%;鹏华中证白酒(160632.OF)去年回报率117.96%，年初至今和过去一个月则分别为-4.6%和-8.96%;尤其是明星白酒基金招商中证白酒，去年回报率为113.34%，年初至今和过去一个月分别为-4.9%和-9.15%。

支付宝上的招商中证白酒指数产品详情显示，其业绩已经跌落回到去年12月水平，尽管从去年同期以来，涨幅仍然翻倍，但对于高点接盘的投资者来说，业绩已经从2月18日的151.49%迅速回落到了2月26日的109.13%。

在一些基金投资社区里，基民哀嚎一片。“今天终于没绿，一看原来是周末，”一位投资者在2月28日留言调侃;一位高位接盘的投资者则晒出“成绩单”，其持有5天亏损-16.42%。

白酒抱团要瓦解?

对于白酒股近期的起伏，深港证券研报认为，极致重仓基金经理重在选股能力而不在择时，较低的选时能力即调仓择时性，必然会在行情回调阶段出现大幅回撤。目前头部公募基金极致重仓的投资风格，过度集中在食品饮料、电气设备、休闲服务等几个板块，这几个板块核心估值大幅提升透支了真实业绩增长幅度。其总结到，对于抱团基金负反馈机制，需要等待市场估值自发性挤泡沫完成后才能结束。

华创证券研报则认为，白酒股节前将春节催化过度兑现，引发节后回调，但业绩坚实支撑。春节前板块在提价消息、强劲动销等催化下创出新高，但节后估值高位叠加催化消失，股价已不具备可持续性。

其总结到，近期白酒板块急跌属于资金层面行为，按以往经验板块回调的幅度20%左右，但春节的旺盛动销，一二线酒企业绩具备坚实支撑，预计后续股价触底回升的催化剂需要等到季报业绩期，考虑整体估值不低，后续预期收益率需要放低。

目前，从年初截至到白酒股暴跌的这一周，部分酒企在2020年的业绩预告已相继出炉。其中，五粮液预计2020年营收572亿元，净利润199亿元，同比均增长约14%;泸州老窖净利润大约在55亿元至60亿元之间，同比增长在20%至30%;洋河股份收入211亿元同比下降8.65%，但净利润75亿元同比上升了1.27%;此外，去年白酒股中涨幅最大的山西汾酒，其2020年营收预计增加 19亿元至22亿元，同比增长16%~19%，净利润预计增加9亿元至12亿元，同比增长42%至56%。

一季度的业绩表现或许更能为白酒股今年走势奠定基调。

华创证券研报对于春节前后白酒动销情况的跟踪显示，在高端白酒方面，整体受疫情影响微弱，其中，春节后，飞天茅台整箱价格仍维持在每瓶单价3100元以上，散瓶在2400元左右;五粮液根据渠道反馈，节前批价在960元至970元，终端成交价在1000元左右，节后北京、四川地区批价达到980元左右，其他地区基本持平，当前库存在一个月左右。

次高端需求则出现分化。华创证券认为，受益节前一周政策放开，次高端在节日期间需求回补明显，但大型宴请场景依然受限，且受就地过年政策影响，消费氛围出现地区分化。通过今年春节，可以看到次高端向名酒集中、消费升级趋势仍在加速，包括洋河和古井贡酒在内，头部企业结构升级均有加快。

一位私募投资人认为，目前公募基金最重仓配置的股票就是白酒股，属于超配状态，基金破位下跌，基民赎回，产生负循环。从长期走势来看，需要关注的重点仍然是企业的经营情况而非股价短期的波动。

实际上，不止白酒股，包括有色、电气设备、休闲、医药、新能源等前期强势和抱团板块本轮均出现了阶段性瓦解。华安证券宏观策略研报认为，弱势市场、香港上调印花税、抱团继续阶段性瓦解共同导致了市场大跌，春节后短期流动性急剧回收，资金维持紧张状态。

此外，前期强势板块和抱团品种高估值对弱市场和流动性紧张产生负反馈，阶段性瓦解仍在继续。但对于抱团是否会从此走向最终瓦解，其持否定态度。