“老10家”基金，他们的长期表现如何？

我国公募事业起步于1998年3月，迄今23年有余。在当初，最先成立的10家公募基金公司被称之为“老10家”。

当下，公募基金发展正如火如荼，朝气蓬勃，基金产品数量(只含主代码)已突破7840只，主动权益类产品数量占比43.47%，有3408只。而由于过去两年赚钱效应突出，人们的注意力更多放在明星权益类产品上。

但是，市面上也有这么一类基金产品，它们成立于公募事业开展之初，见证了我国资本市场20年浪起浪涌，完整经历了每一轮牛熊。它们是主动权益类“老兵”，它们同样值得我们关注。

(具体基金产品名)

规模变化

就规模而言，这十只基金浮沉近20年，相较于成立之初时的规模，有六只基金规模下降。

在规模增长的四只基金中，涨幅最高的是嘉实成长收益A，规模由最初20亿涨到35.99亿。其次是鹏华普天收益，涨幅为78.07%。

在截止日，这10只基金规模都未破百亿。但在过去，有六只基金最大规模曾到过百亿，博时价值增长最大规模甚至达到了426.19亿。除了国泰金鹰增长和上市即规模最大的基金外，其余基金规模都是在07年、08年登顶，并且均是在一个季度内迎来5~10倍的爆发式增长，这受益于彼时A股正迎来一轮大牛市。比如，在2007年2季度末，博时价值增长规模为40.57亿，当年三季度末，规模变为426亿。

值得注意的是，从2007年10月到2008年10月，完整经历一轮熊市后，这些在牛市规模暴涨的基金，份额较少出现大幅赎回，国泰金鹰增长份额反倒增加!老兵还是考得住。

业绩表现

就业绩表现而言，截止今年一季度末，10只基金最低涨幅501%。国泰金鹰增长涨幅最高， 18年涨17倍，涨幅1730.73%。值得一提的是，年后至4月21日，该基金最大回撤-8.87%，远超同类表现。截止去年底，国泰金鹰增长规模为18.34亿。

另外，作为大A2000年后牛熊市的亲历者，我们也可以从这10只基金的过往业绩，窥见过去20年的历史。

第一轮牛熊区间(2005年6月6日——2008年10月28日)风险更难以把控但同时收益也更高，毕竟，上证指数最高点记录就是在此区间诞生!10基金平均涨幅144%，最大回撤平均55%。

第二轮牛熊区间(2008年10月28日——2012年12月4日)，这10只基金平均最大回撤31.27%，平均收益35.64%。值得注意的是，南方稳健增长此区间收益仅1.56%，最大回撤却超过平均水平。

在第三轮熊牛区间(2013-09-12——2016-02-29)“挨了更多的毒打”，10只基金平均收益与第二轮相差无几，平均最大回撤却多了10个点。

由此可见，在第一轮牛熊区间能吃到大肉，毕竟最高点在那杵着，但也容易守望在高点，半生解不了套;与第二轮相比，第三轮熊牛区间显然性价比不高，吃差不多的肉，却挨更多的毒打。

基金经理稳定度

截止今年4月21日，这10只基金平均“换帅”10.33次，算下来差不多1.8年一次，频率不算太高。其中，鹏华普天收益是最稳定的，18年间只换了六次，基金经理最长任职时间为8年!放眼当下，在一只基金上管理时间近8年的基金经理数量也并不多。

作为最早的一批主动权益类基金，经过近20年时光酝酿，本身已成香醇美酒。无论未来市场如何变化，它们都已经在过往留下过属于自己的身影。