中金：维持李宁跑赢行业评级 目标价71.21港元

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中金发布研究报告称，维持李宁（02331）“跑赢行业”评级，考虑疫情对终端销售影响，下调2022/23年EPS预测5%/4%至1.63/2.03元。因运动鞋服港股估值中枢上移等，目标价71.21港元，较当前股价有16%的上行空间。该行邀请到公司管理层与投资人就经营近况与业务展望进行交流。

报告中称，展望1H23，管理层持审慎乐观态度。由于运动鞋服行业9月以来渠道库存高于正常水平，各品牌均在积极进行库存清理，且对1H23期货订单相对保守。但该行认为，一方面近期疫情政策有所优化，以往优化后运动品牌均迎来较好反弹，特别是品牌力、产品力较强的品牌反弹速度更快；另一方面，李宁具备较高供应链弹性，可以较快地应对终端需求增加进行现货调整。此外，管理层还表示2023年将继续推动销售良好的鞋类大单品布局，优化产品矩阵，不断完善产品价格定位及科技性能。

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