预测：四月下旬国内钢材价格会大幅下跌吗？近期钢铁原材料价格延续上涨态势

经过前期的钢材价格快速上涨后，本周(4.12-4.16)钢材市场炒作情绪逐渐降温，国内钢材江浙走势震荡运行。一方面，钢厂利润空间巨大，生产积极性高涨，限产预期减弱，供应端抑制钢材价格上行的高度。另一方面，钢材市场投机需求下降，刚性需求没有放大，部分地区去库存力度偏弱，需求端对高价钢材有一定的排斥，供需两端此长彼消，钢价呈现高位震荡。另外，近期钢铁原材料价格延续上涨态势，其中焦炭开启涨价模式，铁矿石价格高位运行，废钢需求旺盛，随着成本重心再度上移，钢厂挺价的意愿更加强烈。目前国内钢材需求处于旺季，国际市场继续恢复，在出口退税政策没有出台之前，在钢材供需两旺的格局下，四月下旬国内钢材价格并不具备下跌的动力，钢材价格波动仍然取决于政策面的变化和供需的博弈。

本周(4.12-4.16)国内钢材现货价格震荡运行，其中，东北、西北和华北前期涨幅较大，先扬后抑;华东、华中、华南等地需求平稳，上下波动;西南供给充足，相对平稳。本周西本钢材指数稳定，成本指数上行，表明钢厂利润空间压缩;本周钢材期货频繁上下，对现货市场形成引导。

期货方面，黑色系大宗商品价格震荡回升：铁矿石易涨难跌，焦炭大幅反弹，热卷先弱后强，螺纹一度冲高。其中，热卷2110合约周五夜盘收5436元，较上周五夜盘上涨54元/吨;螺纹钢RB2110合约周五夜盘收在5120元/吨，较上周五夜盘上涨34元/吨。从全周走势情况看，原料端(铁矿和焦炭)表现强势，成材端(螺纹和热卷)波动加剧。

全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1799.66万吨，较上周减少99.06万吨，减幅为5.22%;样本仓库钢材库存总量连续第六周回落。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为1037.01万吨，环比上周减少79.53万吨，减幅为7.12%;线盘总库存量为268.24万吨，环比上周减少6.86万吨，减幅为2.49%;热轧卷板库存量为247.19万吨，环比上周减少9.75万吨，减幅为3.79%;冷轧卷板库存量为118.39万吨，环比上周减少1.72万吨，减幅为1.43%;中厚板库存量为128.83吨，环比上周减少1.2万吨，减幅为0.92%。

据历史数据，当前库存总量较上年同期(2020年4月16日的2143.21吨)减少343.55万吨，减幅为16.03%。分品种看，本期五大品种库存总量继续下降。

近期宏观面偏向积极，主要体现在：1、疫情影响消除，GDP恢复常态增长;2、实体经济持续复苏，一季度新增信贷数据强劲;3、进出口实现“开门红”，多项指标强势增长;4、固定资产投资加码，3月份投资额环比增加;5、经济运行良性轨道，工业产能利用率提升;6、重大项目陆续开工，钢铁水泥需求向好;7、房地产行业保持韧性，商品房销售数据亮眼;8、调控效果尚不明显，更多城市房价环比上涨。

从行业面看，一季度钢铁企业形势喜人：据海关数据，3月份我国钢材出口754.2万吨，环比增加272.98万吨，增幅达56.73%;同比增加106.60万吨，同比增长16.46%;1-3月我国出口钢材1768.2万吨，同比增长23.8%。多家上市钢企发布一季度业绩预增公告显示，部分企业净利润超常规增长。在利润的驱使下，在需求的支撑下，钢企生产积极性高涨：据国家统计局数据，1-3月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为27104万吨、22097万吨和32940万吨，分别同比增长15.6%、8%和22.5%;其中3月份国内粗钢、生铁和钢材产量分别为9402万吨、7475万吨和11987万吨，同比分别增长19.1%、8.9%和20.9%。据中钢协数据，4月上旬重点钢企粗钢日均产量227.39万吨，旬环比增长6.37万吨，增加2.88%，同比增长16.86%。——相关数据再次表明，局部限产带来的只是结构性矛盾，并未改变全国供应端释放的节奏，后期货币政策、需求因素和进出口状况将主导钢价走势。

国内钢材期货波动加剧，钢材现货左右为难，需求表现平缓，钢贸商偏向谨慎。从行情走势看，各地虽有联动，但差异化也有显现：北方推涨乏力，价格主动调整;南方并不缺货，未能持续拉高;不同市场都有波动，但“北高南低”的格局没有变化。总体来看，北方限产效应趋弱，厂商更加关注出货;南方供应充足，库存还待加快消化。因南北市场建筑钢价持续倒挂，北方钢厂资源分流受到制约，一些厂家“就地消化”的压力也在增大。从实际交易情况看，钢材终端需求强度有限，钢贸商采购相对消极，部分地方恐高情绪滋生。钢材期货高位整理，现货频繁起伏，钢厂维持强势，用户伺机采购，这是本周市场的主要特色;接下来，预计终端需求依然平缓，中间需求不会冲动，资本市场还有反复，局部厂家有待“降压”。可以看到，消息面的扰动没有停止，供需博弈仍在进行，在预期并不一致的现状下，钢材价格很难走出单边行情。